资本运作是国企做大做强的必然选择，作为一家老国有企业，三元集团先后与世界上十多个著名的大公司进行合资合作，总金额达10.3亿美元，建成了41个有品牌优势的企业。如麦当劳快餐、荷美尔肉制品、丘比沙拉酱系列、星巴克咖啡、八喜冰激凌、安德鲁水果制品、太阳葡萄酒等。经过长期的培育，实现了资本价值与和企业效益的共同提升。
　　
　　用好资本这把双刃剑
　　去年，集团公司通过减持三元食品股份，实现了国有资产快速增值，这是一次成功的资本运作，也给了公司许多启示。
　　
　　一是必须坚持资本运营与生产经营两轮驱动。资本运营是以资本直接运作的方式实现增值，通过物化资本的优化组合来提高其效率和获利能力，这是传统的生产经营不能比拟的。但是，资本运营并不是企业的运作目标，而是企业实施品牌战略、扩大生产经营规模、争取更大市场份额、获取更多回报的重要手段和保障，没有或缺失产品经营或服务的资本运营，会成为无源之水，无本之木。因此，实业是资本运营的基础，资本运营又是企业做强和做大的手段。 　　

　　二是结合企业实际，不断推进和提升。三元集团作为一个拥有近百亿资产的国有企业，不能仅仅停留在上市公司资本经营的层面，而是要遵循“一企一策”原则，根据企业资本结构、资产状况和产品经营情况，来筹划和选择企业的资本运营模式。从2002年开始，集团公司按照专业化经营，集团化发展的思路，按照“行业相近、优势互补、规模适度”的原则，对系统内优势行业、优质资产进行企业间资产整合和业务重组，相继组建了三元种业、三元绿荷养殖中心、金星鸭业中心、三元置业、三元石油公司、三元出租公司等专业公司，按专业化做专、做精、做实。
　　
　　三是必须重视和规避资本运营中的风险。成功的资本运营的必要条件，一方面要借助宏观条件，如政策支持、法律规范、资本市场的完善，另一方面还要求企业自身具备资本运营风险规避机制，特别是要有一批优秀的企业经营者和资本运营的专业人才。国有企业经营者熟悉产品经营的方式，对资本运营所需要的金融、法律、财务的相关知识，特别是资本市场的操作和策划，以及资本运营的筹划能力、风险防范能力，还十分欠缺，这也是企业推进资本运营的最大风险和障碍。
　　
　　通过资本运作打造现代国企
　　三元集团经过近60年的发展，形成了一批有影响力、盈利能力强的优势产业和骨干企业，具有良好的实业基础。这些都为资本运营创造了良好条件。
　　
　　公司将通过产品经营、资产经营和资本经营，使企业走上一条快速发展之路。
　　
　　加大企业重组力度，推进国企的体制机制创新。按照“资产重组、业务整合，体制创新”的原则，集团公司将采用合并、吸收、托管等多种方式，加大企业战略重组的力度，尤其加大对农场的整合力度，压缩管理层级，缩短资产链条，改变企业个数多、规模小、产业分散、效益不高的状况。集中优势，聚焦主业，做强做大核心产业，努力培育出具有市场和品牌竞争力的龙头企业。同时对于盈利能力低、不良资产多、债务负担重的企业进行资产剥离，将优良资产注入优势企业，采取债务重组方式解决企业的历史遗留问题。在企业重组过程中，要把资本运营手段和方式同创新企业体制统一起来，进一步深化股份制改革，完善法人治理结构。积极探索集团母公司的整体改制工作，推进二、三级企业的股份制改革，积极引进战略投资者，以整体改制为目标，加快改革步伐。通过引进资金、先进技术和经营管理经验，促进企业产业结构和产品结构的升级。
　　
　　借助三元食品上市平台，推进集团的资本运作。充分利用三元食品这一上市公司平台，借助资本市场，积极引进境内外战略投资者，通过多种形式，改变股权结构，推进产权流动。通过逐步向上市公司注入优质资产，调整产品结构，使上市公司的盈利能力得到提升。并通过对销售网络和销售渠道的整合，扩大上市公司产品在国内市场的占有率，将三元食品进一步做大做强。同时，把集团公司整体上市提到日程，通过资本市场实现国有资产的资本化、流动化及风险分散化，促进国有资产的保值增值。
　　
　　改善资本结构，提高资产运行质量。作为一个良性成长的企业应该有一个合理的资本结构，因此要从防范风险的角度，下大力气，降低资产负债率。认真清理和处置企业的不良资产和债务，特别要清理企业“其他应付款”中实际并不需要支付的资金项目，将资产做实；加强财务管理，改进财务多级核算体制，向以二级单位统一核算、统一调配资金管理方式转变，提高资金使用效率；进一步拓宽融资渠道，在建立与银行融资渠道的同时，扩大股权等直接融资渠道。通过与资深投资公司或投资银行合作，以股权转让、建立战略联盟、海外上市、增发新股、发行公司债券或短期融资券等多种形式进行融资，为集团的产业发展提供资金支持，实现经济发展的新突破。

　　摘自2008年6月2日　首都建设报　作者：北京三元集团总经理　薛刚